“一带(dài)一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的看(kàn)竹荪煮多久点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路”国(guó)家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济(jì)体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在(zài)增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年(nián)全年(nián)的(de)出口(kǒu)增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验(yàn)证，当前观(guān)察(chá)的中国的出口“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察中国(guó)出口增速的重要指标(biāo)，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际出(chū)口增速持续(xù)偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口(kǒu)基本保持(chí)统一(yī)趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结构性变化(huà)背(bèi)景(jǐng)下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快部(bù)分(fēn)源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和(hé)”。从(cóng)散点(diǎn)图(tú)看，量(liàng)价(jià)齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气(qì)度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的(de)空(kōng)间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来(lái)越(yuè)重要的(de)作用(yòng)，那么如何(hé)去评估这(zhè)一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量(liàng)博弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美(měi)日韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国(guó)在一(yī)带一(yī)路沿线10国的(de)进口(kǒu)份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增速情况(kuàn竹荪煮多久g)，同时(shí)参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日韩(hán)的年(nián)均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达(dá)经济(jì)体出口(kǒu)增速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经(jīng)济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家（在我国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国向各(gè)国出口的(de)数据(jù)存(cún)在(zài)差异（无(wú)论是绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大，一(yī)般(bān)而言(yán)中国(guó)出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)的(de)时点存(cún)在较(jiào)大的不确定(dìng)性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年(nián)、也可能在明(míng)年(nián)，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟(méng)、俄(é)罗(luó)斯(sī)及其他新兴经济体经济(jì)增长不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期(qī)，对(duì)于(yú)中国出口的拖累不(bù)足(zú)。

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