五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是(shì)美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业危机远(yuǎn)未(wèi)结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美(měi)债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去(qù)年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没(méi)人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰(shuāi)退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即(jí)大幅(fú)回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大(dà)级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目(mù)标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟(chí)到的(de)危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的(de)世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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