科创板不必(bì)迅速(sù)进一步(bù)放宽(kuān)行业限(xiàn)制或进行(xíng)调整，应在坚持现有上市标准(zhǔn)的基础上(shàng)，更好地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上市公(gōng)司资源，做好(hǎo)培(péi)育与辅导工作。

　　今(jīn)年一季度，分别有(yǒu)8家和5家公司申报科创板和创业板上(shàng)市获(huò)受理，受理企业总量同比减少超(chāo)过三(sān)成(chéng)。而股票发行(xíng)注册制的全面(miàn)落地实(shí)施，使得部起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口分(fēn)同时(shí)满(mǎn)足两板上市(shì)条(tiáo)件(jiàn)的公司(sī)有观望甚至向主板流动的倾向。而当前，科(kē)创板不必迅速(sù)进一步放宽行业限制(zhì)或进(jìn)行调整，应在坚(jiān)持现(xiàn)有上市标准的基础上，更好地(dì)发掘与储(chǔ)备符合标(biāo)准的(de)拟上(shàng)市公司资源，做好培育与辅导工作，在保证(zhèng)上市公司质量和板块特(tè)色的前(qián)提下处理(lǐ)好板块公司的数量(liàng)与(yǔ)质(zhì)量(liàng)之间的(de)关系。

　　从发(fā)展完整、有(yǒu)效、合(hé)理的多层次资本市场的角度(dù)看，内地多层次资本市场(chǎng)的(de)板块架构在全(quán)面(miàn)实行注册制后更(gèng)加清晰，各板(bǎn)块特(tè)色更加鲜明(míng)并通过挂牌、转板、分(fēn)拆(chāi)上市、并购重组加(jiā)强了有机(jī)联系，多(duō)元包容的上市条件对不(bù)同(tóng)类型、不同成长阶段的企业上市实现全(quán)覆盖，其中科(kē)创板特别强调突出“硬科技(jì)”特色(sè)，科创(chuàng)板面(miàn)向世界科技前沿(yán)、面向经(jīng)济主战场、面向国家重大需求。

　　《首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行股票注册管理办法》对主(zhǔ)板(bǎn)、科(kē)创板、创业板的(de)板块定位(wèi)提出了(le)总体(tǐ)要求，同时沪、深、北(běi)交易所分别(bié)在(zài)配套(tào)业务规则中(zhōng)对相关板块(kuài)定位(wèi)进一步释明。需要注意的是，如(rú)果以模糊(hú)板块(kuài)定位与特色、减少上市标准包容性与差异性为代价，有可能对全(quán)面注册制、多层(céng)次资本市场为不同类(lèi)型的上市企业(yè)提供(gōng)符合自身特(tè)点的上市渠道的初衷造成干(gàn)扰，对(duì)板(bǎn)块特征和投资者群体差异带(dài)来模糊，有(yǒu)可能与其(qí)他(tā)市场、其他板块的定位重(zhòng)叠、冲(chōng)突并(bìng)降低(dī)注册制的效率和优势，还有(yǒu)可(kě)能给横向错(cuò)位竞(jìng)争、差(chà)异发展、协同高(gāo)效与纵向互(hù)联互通、层层递进、功能互(hù)补的(de)相互补充、互为促进的多层次资本(běn)市场体系(xì)带来(lái)一定影响。

　　从(cóng)保(bǎo)持科创板(bǎn)行业高集中(zhōng)度以及引致的集群(qún)、集(jí)聚、集成(chéng)效应的角度来(lái)看，由于(yú)科创(chuàng)板突出“硬科技”特色，重(zhòng)点支持(chí)新一(yī)代信息技术、高端装备(bèi)、新(xīn)材料等高新技术产业(yè)和战略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴产业(yè)，因此科创板上市公(gōng)司主(zhǔ)要都(dōu)是符合(hé)国家(jiā)战略、突破关键核心技术、市场认可(kě)度高的科(kē)技创新企业。行业集中度高，会自然而然地带(dài)来横(héng)向同行(xíng)的集群效(xiào)应、纵向上(shàng)下(xià)游(yóu)的集聚效应、功能型(xíng)平台的集成(chéng)效应，有利于企业(yè)共同(tóng)提(tí)升与(yǔ)发(fā)展、更快(kuài)做大做强，有利于逐(zhú)步形成集成电路、生物医药(yào)等多个战略性(xìng)新兴(xīng)产业集(jí)群和构建硬科技标杆性特色板(bǎn)块。

　　从吸引符合科创板特色标准要求(qiú)的拟上(shàng)市公(gōng)司的角度来看(kàn)，科创板不宜改变现有的(de)更为强化和强调企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)性、研发投入(rù)、自(zì)主创(chuàng)新能(néng)力、估值(zhí)等指标的独有(yǒu)特点。科创(chuàng)板(bǎn)进一(yī)步淡化了对于拟上市企业(yè)营收、净利润(rùn)等指(zhǐ)标要(yào)求，不再“净利润至上”，提(tí)升(shēng)了资本市(shì)场对创(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口chuàng)新(xīn)经(jīng)济的包容度。可以说，设立科创板的出发点(diǎn)或定(dìng)位正是为创新企业特别是硬科技企业(yè)的成长赋能，即通过市(shì)场机制(zhì)实(shí)现资产定价、资源配置(zhì)和资(zī)本流动的高效率，提(tí)升企(qǐ)业(yè)的公(gōng)司治理和运营管理水平。这使(shǐ)得科创板能更加快速地(dì)协助(zhù)资(zī)本直达实(shí)体经(jīng)济，支(zhī)持(chí)企(qǐ)业创新、激发经(jīng)济活力、加快实施创新驱动发展战略，将掌握关键核心技(jì)术的(de)优秀科(kē)技企业和顺应“起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口双循环”的优秀创新创业企业快速推向资本市场，获得包括机构投(tóu)资者与个(gè)人投资(zī)者的认同与助力(lì)，进(jìn)而提(tí)供更完(wán)整(zhěng)、更全面(miàn)、更(gèng)优质的金融支持，有效提升创新载体(tǐ)的生机与资本市场(chǎng)活力。

　　从已(yǐ)上市(shì)公司情况看，科(kē)创板公司研发投入与营业收(shōu)入之比、研发人员占公(gōng)司(sī)人员总数之(zhī)比、平均发明专利数量等均高于其他市场板块。应当注意的是，如果科创(chuàng)板的扩容改(gǎi)变了前述(shù)的功(gōng)能定位与(yǔ)个体特色，有可能影响到科(kē)创(chuàng)板(bǎn)直(zhí)接(jiē)融资服务与制度(dù)供给(gěi)的多元性、包容性、差异性、可得性、市场导(dǎo)向性，还可能影响到科创(chuàng)板联系和连接(jiē)特定(dìng)行业、类(lèi)型、规(guī)模、成(chéng)长阶(jiē)段的企业(yè)和(hé)具有与(yǔ)之相应的知识、经验、能(néng)力(lì)、稳健性、风险偏好的投资(zī)者，影(yǐng)响到特定市场与板块的价格发(fā)现功能、价值投资理(lǐ)念(niàn)和整体抗风险能力(lì)。综上(shàng)所述，科创板不必急于“跑步”扩(kuò)容。

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