近日，国内上市交易的4只公募商品期货基金(jīn)陆(lù)续公布了一季报。在一季度商品市(shì)场整体下(xià)跌的背(bèi)景下，4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基金也表现不(bù)佳，仅建信能源化工期货ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额在报(bào)告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体来(lái)看(kàn)，已实现收益和利润(rùn)方面(miàn)，一季度，建(jiàn)信能源化工(gōng)期(qī)货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益和利润(rùn)有何区别？4只公募商品期货基(jī)金在一季报中(zhōng)均提(tí)及，本期已实现(xiàn)收益(yì)指基金本期(qī)利(lì)息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不(bù)含公(gōng)允价(jià)值变动收(shōu)益(yì)）扣除相关(guān)费用和信用(yòng)减值损(sǔn)失(shī)后(hòu)的余额，本期利润(rùn)为本(běn)期已实现(xiàn)收益加(jiā)上(shàng)本期公允价值变动收益。

　　期末基三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹金资产净值方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净(jìng)值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信(xìn)能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末(mò)基金份额净值(zhí)方(fāng)面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信(xìn)能源化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有色金属期货(huò)ETF、国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF、华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以反映出投(tóu)资者的偏好。从份额变动来看，除华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF遭净赎(shú)回外，其他(tā)3只(zhǐ)商品(pǐn)期货(huò)基金均(jūn)受到净申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF份(fèn)额较期初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建(jiàn)信(xìn)能(néng)源(yuán)化(huà)工期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份(fèn)额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕期(qī)货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场(chǎng)整体走出下跌(diē)行(xíng)情，华(huá)夏基(jī)金认为，主要(yào)原因有以下几点：首(shǒu)先，美国硅(guī)谷银行(xíng)倒闭消息在资本市场(chǎng)持续发酵，导致了原(yuán)油以及美豆等大宗(zōng)商(shāng)品价格下跌，引(yǐn)领(lǐng)国(guó)内豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加工利润(rùn)尚(shàng)可，加之(zhī)巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国(guó)内大豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断(duàn)累(lèi)库，部分(fēn)油厂(chǎng)甚至出(chū)现胀库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后(hòu)，需(xū)求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春节前养殖产(chǎn)品集(jí)中出(chū)栏，春节后一段时间(jiān)一般(bān)是(shì)豆粕需求淡(dàn)季，而今年由(yóu)于生(shēng)猪价格持续三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹下行(xíng)，养殖业复(fù)产积(jī)极性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶(ǒu)发，使得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油(yóu)厂豆(dòu)粕成交和提货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关(guān)于报告期内基金投资策(cè)略和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表示，一季(jì)度白(bái)银在初期两个(gè)月处(chù)于振荡(dàng)调整(zhěng)，在(zài)三月份又很快(kuài)反弹至(zhì)年初位置。黄金较白银表现更(gèng)为强势，金银比(bǐ)价有(yǒu)所抬升(shēng)。前(qián)期(qī)走势主要受(shòu)制(zhì)于白银工业属(shǔ)性及美联储加息预期升温影(yǐng三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)响，白银表现出更(gèng)高的(de)波动性。后期则主要(yào)是欧美银(yín)行业出现流动性危机，导致(zhì)避险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低了市场对于美联储的加息预期(qī)。

　　国投瑞银基(jī)金认(rèn)为，美联储货币(bì)政策调整(zhěng)节奏与(yǔ)经济(jì)衰退(tuì)担忧继续主导贵(guì)金属行(xíng)情，同(tóng)时也需(xū)关注(zhù)突发(fā)地(dì)缘政治、金融体系的(de)流动性风险、新(xīn)兴经济(jì)体(tǐ)债务(wù)风险等黑(hēi)天鹅事件的影响(xiǎng)。今年(nián)以来，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图显示美联储今(jīn)年(nián)或还有一次加(jiā)息。随着美国加息(xī)渐(jiàn)入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属(shǔ)配置价值进一步(bù)提(tí)升。考虑到白银的高弹(dàn)性及金银比(bǐ)价的相对高位，建(jiàn)议择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹