金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五中国为什么叫兔子国大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日(rì)中国为什么叫兔子国全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美中国为什么叫兔子国(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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