金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外(w24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ài)币贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业(yè)金融机(jī)构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电上来(lái)看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源(yuán)于个(gè)人(rén)存款的流出而非企业(yè)活期存款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款大幅减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在(zài)季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合季(jì)节(jié)性规律。在本(běn)月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月(yuè)数(shù)据(jù)得(dé)出类(lèi)似(shì)居(jū)民加速偿还(hái)房贷(dài)等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存(cún)款的去(qù)向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡(gòng)献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端(duān)在前期(qī)购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不(bù)足(zú)的(de)情况。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居(jū)民(mín)端(duān)新增信(xìn)贷量会持(chí)续维(wéi)持在低(dī)位。

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