今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗u)，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zàbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗i)其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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