曾号(hào)称“广州第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的(de)雪松(sōng)控股，早(zǎo)已变得(dé)大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯(sī)富豪(háo)榜(bǎng)”“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”等多(duō)个光环的“供应链金融”业务，如今正式(shì)被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其(qí)本人(rén)也被(bèi)正(zhèng)式采取(qǔ)刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近(jìn)日，公司无法与实际控(kòng)制人张(zhāng)劲(jìn)取得联(lián)系(xì)，无(wú)法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款，广东圆(yuán)方投资有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对主要(yào)犯罪嫌(xián)疑人张某(mǒu)等人采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　公安机关(guān)已(yǐ)依(yī)法(fǎ)提取相(xiāng)关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目(mù)前(qián)案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲一年多之前(qián)承(chéng)诺的理(lǐ)财兑付方案抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪(xuě)上(shàng)加霜，股价(jià)接连跌(diē)停三天，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十(shí)年登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为(wèi)1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一家主营房地产的企业(yè)，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集团(tuán)营收超过(guò)30亿元(yuán)，被广东省(shěng)委省政府评为广东省百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐(zhú)步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗商品、供(gōng)应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔(ěr)（即雪松(sōng)发展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲重组了公(gōng)司(sī)的产业版图，雪(xuě)松控股应运(yùn)而生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标(biāo)也只是手(shǒu)到擒来，即“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿资(zī)产、万(wàn)亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系的(de)营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力于成为全球(qiú)领先的大宗(zōng)商品(pǐn)综合(hé)性产业(yè)集(jí)团，在全(quán)球范围内(nèi)积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业链，聚焦大(dà)宗商品(pǐn)资源(yuán)、供应链(liàn)服(fú)务等核心领(lǐng)域(yù)，加快推动新材(cái)料、新技术创新突(tū)破，同时围绕(rào)主业布局开展产业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无(wú)二的供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营(yíng)收(shōu)已经翻(fān)了好几倍，超过(guò)2800亿元(yuán)，成功(gōng)跻身“世界(jiè)500强”，并在(zài)此(cǐ)后(hòu)连(lián)续四年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最(zuì)具影响(xiǎng)力(lì)的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模(mó)遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开(kāi)始打着“供(gōng)应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层资产，假借(jiè)各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过(guò)350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟(gōu)通时公布数据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的(de)理财产品(pǐn)存量规模大约在200亿(yì)元左右(yòu)，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信(xìn)托自2021年(nián)4月开始出现理(lǐ)财(cái)产品发生大面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续(xù)发布多次(cì)口头或(huò)书面兑付(fù)方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的(de)兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年(nián)1月(yuè)起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品(pǐn)其余(yú)未兑付本金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付补充方(fāng)案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕(xī)的首次兑付都无法如(rú)约(yuē)完成，终于点(diǎn)燃了(le)投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了(le)一封(fēng)落款为董事长、实控人(rén)张劲的致歉信(xìn)，称受(shòu)各种因素影响，资产处置及回款(kuǎn)计划未能按照(zhào)预期方案落实，公(gōng)司外部协调(diào)资金的(de)努力，也未能取得实质性效果，致使原(yuán)本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉(shè)及企业数(shù)量(liàng)高(gāo)达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还(hái)有大量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产(chǎn)的应收(shōu)账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也(yě)向(xiàng)雪松系两(liǎng)家上市公司雪松(sōng)发展和齐翔(xiáng)腾达(dá)下发关(guān)注函，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公司(sī)是否(fǒu)为公(gōng)司的拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗24px;'>拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗供(gōng)应商或客户，并(bìng)说(shuō)明公(gōng)司是否参与(yǔ)雪(xuě)松信托产(chǎn)品底层资产的应收账(zhàng)款相(xiāng)关的(de)供应(yīng)链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就是雪(xuě)松系自导自(zì)演的(de)一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一部(bù)分(fēn)原(yuán)本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易(yì)量做(zuò)大规模，继而获取(qǔ)更多融(róng)资(zī)，这与数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局(jú)如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全国范(fàn)围内出现大(dà)范围股灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠(kào)自己，公司(sī)员(yuán)工如果有(yǒu)炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个(gè)人生活的，也可以和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声(shēng)不(bù)显的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目(mù)中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三番(fān)五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意与(yǔ)其共(gòng)度难(nán)关，直到(dào)日(rì)前公安机(jī)关立案(àn)公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通(tōng)告中所披露(lù)的圆方投(tóu)资只是雪松(sōng)系金融业务的经办公司(sī)之一(yī)。

　　有知情人(rén)士向观察者网透露，由于涉(shè)案关(guān)联公司过多(duō)，不便逐一列出(chū)，所以(yǐ)用“圆方投(tóu)资(zī)等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表(biǎo)示(shì)，自(zì)2022年初至今(jīn)一年多，经(jīng)侦部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌非法集资(zī)的调查(chá)早已在持续进(jìn)行，对于(yú)张劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程(chéng)序(xù)上来讲(jiǎng)，通常(cháng)公(gōng)告披(pī)露此(cǐ)次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味(wèi)着(zhe)基本案情(qíng)已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松(sōng)系公司涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款(kuǎn)案(àn)进入“收(shōu)网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来(lái)看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称(chēng)，公(gōng)司工作(zuò)人(rén)员多次通过电话、微信等(děng)方式(shì)与公司董事陈晖联系(xì)，均无(wú)法与其本人取得联(lián)系，也(yě)无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是(shì)“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一(yī)，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资(zī)有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限公(gōng)司等数十家(jiā)公司担任董(dǒng)事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以及曾在集(jí)团内主管(guǎn)资金(jīn)的头号人物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在半年前(qián)就已经被控(kòng)制。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系(xì)的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏损已(yǐ)经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公告称，山东能源集团新材料公司要约收购实施(shī)完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山能新材料(liào)作为重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而(ér)间接控制齐翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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