美国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)，美国财长(zhǎng)耶伦就美(měi)国(guó)债务违(wéi)约发出(chū)警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国(guó)最(zuì)早将于6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美(měi)国(guó)历史上的(de)首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两(liǎng)党的国会参众两院领(lǐng)导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额(é)度比(bǐ)预期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应(yīng)尽早采取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解(jiě)到，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻才暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限可能会(huì)对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美(měi)国的信(xìn)用评(píng)级产生负(fù)面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个(gè)原(yuán)因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以(yǐ)避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税(shuì)收收入低(dī)于国会预算办公室2月份的预期(qī)，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的(de)一份报告中，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发(fā)出警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会的四位领导人(rén)于(yú)5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行会议，商(shāng)讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美(měi)国国会未能提高(gāo)政府的(de)债(zhài)务上限，由此产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在(zài)一场(chǎng)企业高(gāo)管(guǎn)活动(dòng)中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将(jiāng)导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上限是国(guó)会的(de)“基(jī)本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引发一场经济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高(gāo)永(yǒng)续借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可能无(wú)法向依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家(jiā)庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和白(bái)宫(gōng)之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有可能威胁(xié)我们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党(dǎng)围(wéi)绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可能(néng)引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务(wù)上限(xiàn)是(shì)美国国会为(wèi)联邦长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已产(chǎn)生的支(zhī)付(fù)义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的hóng)线”意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过(guò)随(suí)后(hòu)白宫发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据(jù)美国《国(guó)会(huì)山报》报(bào)道(dào)，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法案(àn)，称其为(wèi)“美(měi)国(guó)违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是(shì)“为(wèi)获(huò)取极端让步而进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国(guó)债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案(àn)谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再次(cì)提(tí)升市场担忧。美银的美(měi)国利(lì)率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债收益率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次(cì)加息(xī)，这(zhè)与我(wǒ)行的美(měi)国经济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可能的(de)，但考虑到(dào)银行(xíng)体(tǐ)系的(de)漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍(ài)。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务(wù)上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技术性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内(nèi)提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)对(duì)未(wèi)来的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人(rén)提(tí)出最新财(cái)政提案(àn)后，解决(jué)美国债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及(jí)关键的(de)债务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场普遍预(yù)期(qī)。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触(chù)及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通(tōng)过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之急。近日市场(chǎng)对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这(zhè)两个因(yīn)素催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度(dù)看(kàn)，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍(réng)然(rán)较小。债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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