券商今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长(z耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的hǎng)，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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