全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(d函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀e)强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀yuán)，位列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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