踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为(wèi)代(dài)表的(de)十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披(pī)露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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