全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间(jiān)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策(cè)。

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