今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市(shì)场无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

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　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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