新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画

　　射频(pín)芯片领域面(miàn)临变(biàn)局(jú)，下游市场增速放缓叠(dié)加进入(rù)竞争(zhēng)红海，海外巨头(tóu)已开始寻求(qiú)业务转型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商(shāng)慧智微正(zhèng)式在科创板上市。公司股价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到(dào)资本热捧。据公司上(shàng)市文件(jiàn)，慧智微于2018年末开(kāi)始(shǐ)进入(rù)融资快车(chē)道，先后引入了华(huá)兴资本、元禾璞华(huá)、大基金二期、红(hóng)杉中国、IDG资本(běn)、光速中国以及金沙江(jiāng)创投等一系列外部机构股东。截至(zhì)上市前，大基金(jīn)二期(qī)、广(guǎng)发信德(dé)以及金沙江(jiāng)创投为持股达5％以上(shàng)的(de)外部(bù)机构股(gǔ)东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得(dé)一(yī)提的是，与慧智(zhì)微(wēi)产品(pǐn)结构相(xiāng)似的唯捷(jié)创芯，上市首日也(yě)走出了破发的行情(qíng)，该公司股价于去年下半(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画bàn)年触底(dǐ)回升，但(dàn)截至今日收盘股(gǔ)价仍略低于发行(xíng)价。

　　二(èr)级市场遇(yù)冷(lěng)背后(hòu)，是射(shè)频领域正面临变局(jú)。目前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数据显示，由于智(zhì)能手(shǒu)机增速放缓以及5G普及潜(qián)力有限(xiàn)等(děng)因素影响，预计到2028年射频前(qián)端市场年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头，近年来也在响应(yīng)市场变化谋求射频芯(xīn)片业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者注意到，当前，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希(xī)通信等新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个(gè)知名资方

　　公开资料(liào)显示，慧智(zhì)微成(chéng)立于2011年，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售，下游应用领域主要包括(kuò)智(zhì)能手机以及物联网(wǎng)，客户(hù)包括三星(xīng)、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻泰(tài)科技(jì)等移动终端设备ODM厂商，以及移远通信等(děng)无线通信模组厂商(shāng)。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分(fēn)别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当前仍处于亏损状态(tài)，净亏(kuī)损额(é)分(fēn)别为(wèi)9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿(yì)元。

　　对于公(gōng)司亏(kuī)损持(chí)续的原因，慧智微在招股文件中称，是由于持续进行高(gāo)额研发投(tóu)入；下游客户集中且具有产品验(yàn)证周期，尚未形(xíng)成规(guī)模效应；市(shì)场竞争激烈，叠加下(xià)游(yóu)去库存周期影响，公(gōng)司产品毛利空间受挤压。

　　研发(fā)投入方面，近三年(nián)的总额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及(jí)1.85亿(yì)元，占(zhàn)营(yíng)收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年(nián)公司的综合(hé)毛利率分别(bié)为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结构更接近的唯捷创芯，后者毛(máo)利(lì)率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造血能(néng)力不足，但仍要抓紧扩大(dà)规模的情(qíng)况下，慧智微(wēi)开启了对外(wài)融资之路。公开信(xìn)息显示(shì)，公司于2018年(nián)末开始进入融资快车道，尤其(qí)是冲刺IPO前(qián)的2021年，其(qí)在一(yī)年内完(wán)成了三轮融资，众多知名资方，包(bāo)括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是(shì)在这一阶段对慧(huì)智微进(jìn)入了慧智微(wēi)的股(gǔ)东序(xù)列。

　　据招股(gǔ)书，截至IPO前，大基金(jīn)二期、广(guǎng)发(fā)信德(dé)以及金沙(shā)江创(chuàng)投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)-执(zhí)中数据(jù)显示(shì)，从(cóng)当前的(de)股(gǔ)价情况看(kàn)，大基金(jīn)二期在投(tóu)资慧智微的(de)近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回(huí)报，而较大基金二期晚(wǎn)3个月进入、并在后一轮持(chí)续加(jiā)注的红杉中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元/股(gǔ)，当前实(shí)现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领域(yù)面临(lín)变局

　　慧智微招股书显示(shì)，公司(sī)目前有(yǒu)超过接近67％的收入(rù)来自于(yú)手机领域。当前，智(zhì)能手机出货(huò)量的大幅(fú)下降(jiàng)，已经对慧智微(wēi)的业绩造(zào)成了(le)冲击(jī)，而市场对智能手机(jī)未来(lái)增(zēng)速持(chí)续放缓的预(yù)期，也让资(zī)本市场对包(bāo)括慧智微在内的射频芯片厂商(shāng)做出了重(zhòng)新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年(nián)射(shè)频前端的市场为(wèi)190亿美元以上(shàng)，2022年由(yóu)于手机市场的下(xià)滑，射(shè)频前端市场规模与(yǔ)2021年的(de)市场相差无几(jǐ)。而接下(xià)来，由于(yú)智能(néng)手(shǒu)机(jī)的温和增长以及5G普及的潜力有限，预(yù)计到2028年射(shè)频前(qián)端(duān)的市场年复(fù)合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧智(zhì)微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪华股东突击入股的(de)射频龙(lóng)头(tóu)唯捷创芯，在去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了破发(fā)的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的价格(gé)后止跌回升，但(dàn)截至今(jīn)日收盘，唯捷创芯股价仍(réng)低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发行价，报(bào)61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近(jìn)几年，全球多家射频芯片(piàn)领域的巨头厂(chǎng)商都在谋求转(zhuǎn)型，拓展射(shè)频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了原有的射频芯(xīn)片(piàn)外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下游触角延伸至汽车、物(wù)联网(wǎng)、电源等领域(yù)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，射频(pín)领域(yù)正呈现出一片红海的竞争格局，由(yóu)于(yú)入局(jú)者(zhě)众，且(qiě)产品(pǐn)仍集中在中(zhōng)低端市(shì)场，各射频(pín)芯(xīn)片厂商只能(néng)再卷价格(gé)，进一步(bù)压低了(le)自身的利润(rùn)空间(jiān)。

　　射(shè)频厂商(shāng)三伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产射(shè)频前端芯片杀价已经(jīng)无底线，而(ér)预计(jì)未来每个射频细(xì)分赛道还会有更多竞(jìng)争(zhēng)者进入，往(wǎng)后三年射频芯片厂(chǎng)商将面临更大的生存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射频芯片厂(chǎng)商(shāng)的(de)关注亦有(yǒu)所下(xià)降，截至(zhì)目前，今年(nián)共有(yǒu)9家射频芯片厂商宣布完成融(róng)资，而(ér)在2021年上半年，这(zhè)个数据是近50家，且投资机(jī)构涵盖了(le)投(tóu)资(zī)机(jī)构涵盖了中(zhōng)金资本、红杉资本中国、小米长江(jiāng)产业基金、深创投等知名机构。

　　当前，射(shè)频领域仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在(zài)招股书中表示，本(běn)次IPO募得资金将用于芯片测设中(zhōng)心建设、总部(bù)基地及上海和(hé)广州研发中心建(jiàn)设以(yǐ)及(jí)补(bǔ)充流动资金。具体(tǐ)战略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端领域取(qǔ)得(dé)的市场地位，增(zēng)加头部客户的(de)市场份额；技(jì)术上跟进射频前端技(jì)术(shù)迭(dié)代，优(yōu)化可重构(gòu)技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用；产品上加大对上游滤波器、多(duō)工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高(gāo)门槛的产品系列。

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