北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投(tó拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系u)资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系辑强的(de)优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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