金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计(j兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ì)净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际(jì)变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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