金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期(qī)下，存在(zài)累库(kù)和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延(yán对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么弱；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正套思(sī)路。

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