近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司旗下(xià)的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资金(jīn)面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业(yè)务(wù)预(yù)期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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