投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程)金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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