本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅>

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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