近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元。美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思p>

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成(chéng)立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经(jīng)纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的(de)行业(yè)，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本(běn)数千(qiān)万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公司(sī)（港澳(ào)台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出(chū)于(yú)这(zhè)些原因(yīn)进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认(rèn)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思为，出(chū)于节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人及(jí)编(biān)剧(jù)的李诞迅速(sù)走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长视(shì)频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到(dào)公司百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国(guó)内的发(fā)展历(lì)程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资(zī)本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却(què)具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不(bù)可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的(de)“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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