北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(j一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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