金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本(běn)股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真(zhēn)是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持(chí)日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日(rì)本(běn)首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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