本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市(shì燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(ch燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗āo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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