美国债务(wù)违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需(xū)求(qiú)，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些期限奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(xiàn)非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(xiǎn)。

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