五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业(yè)危(wēi)机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也就玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前(qián)我们(men)已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们(men)将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待(dài)它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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