本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少jiào)差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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