大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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