本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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