美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布声明确认(rèn)了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于(yú)资(zī)本(běn)密(mì)集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储(chǔ)存在监(jiān)管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的(de)美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他金融机(jī)构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期(qī)测量过(guò)这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安(ān)全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧(yōu)可(kě)能并(bìng)非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开(kāi)货币政策会(huì)议(yì)，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息(xī)对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是(shì)否有可能演化(huà)成(chéng)趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日(rì)度级别(bié)演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，350开头的身份证是哪里的重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)的(de)情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能(néng)。叠(dié)加美国就(jiù)业(yè)市场招聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力于实(shí)现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看(kàn)不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本(běn)全部(bù)落地(dì)，后期将不再(zài)存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后(hòu)对市场的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端(duān)原(yuán)油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的(de)压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破350开头的身份证是哪里的670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能(néng)化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望350开头的身份证是哪里的后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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