金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍(biàn)认为日(rì)本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本复活的作者是谁，复活的作者是谁与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等(děng)到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)复活的作者是谁，复活的作者是谁和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧。

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