本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wà日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家n)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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