财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报(bào)一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮(liàng)色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外(wài)累(lèi)计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现(xiàn)了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让(ràng)追高(gāo)的(de)投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益(yì)率已经回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续周一的(de)强势。从多(duō)家公募(mù)基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特(tè)估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正(zhèng)的(de)反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机(jī)会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结(jié)构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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