财(cái)联社4月29日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙(yá)一(yī)辆宝(bǎo)马车”……这(zhè)些生(shēng)活中经常听到的(de)玩笑话，透露出(chū)“种牙贵”让(ràng)人望(wàng)而(ér)却步的无奈现实。近日，北京、河(hé)北(běi)、浙江、四(sì)川(chuān)等多地医(yī)保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中(zhōng)带量采(cǎi)购、牙冠(guān)竞价挂(guà)网“三位(wèi)一体”的综合治(zhì)理措施，单颗种植牙的价格降低(dī)一(yī)半左右。网友直呼(hū)：再也(yě)不用担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床工(gōng)作中，也看(kàn)到(dào)不少患者延(yán)迟了种牙(yá)计划，就在等集(jí)采政策落地。”中(zhōng)华口腔(qiāng)医学会种植专委(wěi)会常委满毅告诉南方(fāng)周末记者，“集采(cǎi)后的种(zhǒng)植牙将为更多患者减轻医疗(liáo)负担，不再(zài)让(ràng)患者(zhě)‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种(zhǒng)植(zhí)体系统，约占(zhàn)国内(nèi)年种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预(yù)计每年可(kě)节约患者费用40亿元左右。随(suí)着医疗服务价格相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服(fú)务价格为(wèi)单颗4500元(yuán)。

　　第四(sì)次全(quán)国口腔流行(xíng)病学调查结果显示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙(yá)缺失。新京报贝壳财经(jīng)记(jì)者(zhě)走访发现，多家(jiā)北(běi)京(jīng)民营连(lián)锁口腔(qiāng)机构在4月1日即开始了“集采价(jià)”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并(bìng)表示(shì)“降价不降(jiàng)质”。此(cǐ)外，规范整合后的(de)山东省口腔种植医疗(liáo)服务价格项目4月1日正(zhèng)式落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等集采(cǎi)价格落地(dì)执行，种植牙(yá)相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增长，其中手术(shù)数(shù)量(liàng)比之前(qián)增加80％-90％。”济南(nán)市口腔医院副院长、副主任医(yī)师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落(luò)地，种植牙(yá)行业是否会再度(dù)站上风口？“预计未来国内的种植牙数(shù)量，有望从目前每年400万颗(kē)，增(zēng)长到每年1000万(wàn)颗以上。”专(zhuān)家告诉南方周(zhōu)末记者，他认为这个目标或许一年后就能(néng)实现。而对(duì)于起步较晚(wǎn)的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙耗材厂商(shāng)而言，集采是压力也是(shì)机会。一位国产种植牙企业(yè)代表透露，尽(jǐn)管国(guó)产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格(gé)优(yōu)势，但销(xiāo)售份额占有率尚不足10％，本次集采后(hòu)很(hěn)难(nán)快速放量或实(shí)现(xiàn)“国产(chǎn)替(tì)代”。但对于临(lín)床应(yīng)用时(shí)间短、案例少的(de)国产种(zhǒng)植(zhí)牙来说，整个种植牙市场(chǎng)规模的扩大，将有助于(yú)企(qǐ)业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案(àn)例，对未来(lái)长期的应用(yòng)和(hé)研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入集(jí)采带动国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求(qiú)呈(chéng)现爆发式(shì)增长。根据(jù)牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上(shàng)游设备和(hé)耗材企业(yè)：种植类如(rú)华西口腔科技中(zhōng)心等；修(xiū)补类如正海生物、奥(ào)精(jīng)医疗等；设(shè)备类如口腔全(quán)景机和锥形(xíng)束投照计算(suàn)机重组(zǔ)断(duàn)层影(yǐng)像设(shè)备(bèi)的美(měi)亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销(xiāo)商：松佰牙(yá)科等；下游(yóu)为口腔医疗机构如通策医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商(shāng)证券孙建等(děng)人在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植牙(yá)集采降价后，其渗透率有(yǒu)望(wàng)得到快速提升(shēng)，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放。中游设备美亚光电(diàn)、朗视仪器是国(guó)产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗(shèn)透率提升(shēng)，民营医(yī)院和诊所的(de)设备需(xū)求弹性更大，国产设备依托性价比(bǐ)优势(shì)聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游(yóu)核(hé)心零(líng)部件上市公(gōng)司主(zhǔ)要为奕瑞(ruì)科技、康众医(yī)疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所(suǒ)谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市场里，牙科一(yī)直都被投资(zī)者视为(wèi)坡长(zhǎng)雪厚的黄金赛道(dào)，关于牙科的(de)纯正上市公司只有通(tōng)策(cè)医(yī)疗这(zhè)一家。也正是因为如此，自通策医疗借壳上(shàng)市以(yǐ)来，其(qí)便一直备受资金(jīn)的追捧，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近(jìn)几年在资本市场走(zǒu)势一(yī)路下行(xíng)，前年最风光的时候曾触顶1300亿元市(shì)值，而(ér)不到(dào)2年的时间内市值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据来看，种植业务(wù)位(wèi)列通策(cè)医疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗(liáo)来说(shuō)，种植牙业(yè)务是不可或缺(quē)的市场。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面对(duì)激烈竞(jìng)争的市场，大型口腔连(lián)锁(suǒ)机构失去了此前集团采购优(yōu)势，与公(gōng)立(lì)医院及(jí)其他民营口(kǒu)腔(qiāng)机构站在同一起跑(pǎo)线，大幅降价势在必行，这也将影响(xiǎng)种植牙最(zuì)终利润率(lǜ)。

　　通策医疗(liáo)面对的最大(dà)的(de)问题(tí)是，怎(zěn)么能把(bǎ)这些增量转化(huà)为自(zì)己的增量。竞(jìng)争来自参与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万家民营医疗(liáo)机构，占(zhàn)总数的80％。想(xiǎng)要获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖面(miàn)足够(gòu)广的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医(yī)护人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月(yuè)23日，通(tōng)策医疗董秘处的回(huí)复直截了当(dāng)。2022年(nián)通策医疗发布的财(cái)报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两年最重(zhòng)要(yào)的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医(yī)疗在调研内容(róng)纪要(yào)中提到(dào)，宁口(kǒu)2022年上(shàng)半年营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下降是(shì)由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增(zēng)加的人力成本影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提(tí)到，为(wèi)“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲公英医院(yuàn)快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医(yī)院在最短的时间成(chéng)为当(dāng)地第一的(de)口腔医院(yuàn)。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，通(tōng)策医疗的重磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计划”在(zài)2018年(nián)提出(chū)，被公司视为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如(rú)今，目前来看(kàn)，该计划(huà)仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分(fēn)院(yuàn)净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提到(dào)，这几年相关医生的(de)储备已(yǐ)经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价换(huàn)量更容(róng)易形成(chéng)规模效(xiào)应。目前(qián)种(zhǒng)植牙渗透率(lǜ)低，随(suí)着价(jià)格差异化定价，总量的(de)快速增加仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高增长。”这是(shì)通策医疗(liáo)2022年底在机构调研(yán)时的观点(diǎn)。一位长(zhǎng)期关注(zhù)消费医疗的(de)行业人士分析，通策(cè)医疗的主要市场仍在浙江(jiāng)，但即(jí)使在(zài)浙江，面对接(jiē)下(xià)来激烈(liè)的种植(zhí)牙市(shì)场，junk food 可数吗，junk food是单数还是复数也没(méi)有绝(jué)对优(yōu)势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植牙(yá)也会慢慢从(cóng)一个高毛利业务变成(chéng)低(dī)毛利业务。因为这一(yī)部分对医生的技术要求并没有那么(me)高，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能(néng)做，没有(yǒu)那么深的(de)护城河(hé)，所以市场竞(jìng)争会比较激烈(liè)。”关注口腔赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国的民营口腔医(yī)院市(shì)场而(ér)言，集(jí)采消息(xī)和盈(yíng)利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其(qí)实在集采消息出来之(zhī)前，民营(yíng)口腔诊所就因为(wèi)价格(gé)战的原因，自己就把价格压下来(lái)了。低于4500元的种植价格，在业内(nèi)其(qí)实已(yǐ)经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所从(cóng)业(yè)者如是说到。目前，很(hěn)多民营(yíng)口腔诊(zhěn)所面临着巨(jù)大(dà)的经(jīng)营压力，面对高(gāo)昂的诊所房租、水电以及人工费(fèi)用等，其实利润不算(suàn)高(gāo)。有(yǒu)医疗投资机构工作人员曾表示(shì)，目(mù)前(qián)80％的(de)民营(yíng)连锁口腔机构(gòu)都处于亏(kuī)损状(zhuàng)态。

　　▌天价(jià)种植(zhí)牙神话破(pò)灭 牙科(kē)诊所或(huò)大批退出

　　有业内(nèi)人士给予了一个乐观的预测，当集(jí)采降低价(jià)格(gé)后，原本属于改善型医疗需求的种植(zhí)牙(yá)，将会(huì)成为百姓们的基本(běn)需求——几十亿颗(kē)失牙的市场会打开(kāi)。这几乎奠定了一个薄利多(duō)销的局(jú)面。但这(zhè)并不(bù)是在所(suǒ)有牙科(kē)诊所都会发生的局(jú)面。当耗材价格下降后，牙医利益会(huì)受(shòu)到直接冲(chōng)击。“在大(dà)部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和(hé)骨科心(xīn)脏支架集采的影响类似，医生(shēng)的工作量加大不(bù)说，收入会减少(shǎo)。”业内人(rén)士表示最担心(xīn)的是到底能不能以价换(huàn)量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有多销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科(kē)室中，最(zuì)适合独立执业(yè)的。即便在(zài)改革(gé)开放之前，全国各地的个体牙医也(yě)不(bù)在少数。国家卫(wèi)生统计年鉴显示(shì)，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有(yǒu)66000多家，提供(gōng)的口腔(qiāng)医疗服务(wù)占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所(suǒ)的(de)一大特点就是(shì)连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝(jué)大部分牙科(kē)诊所都是(shì)“个(gè)体户”。牙科(kē)特junk food 可数吗，junk food是单数还是复数别(bié)依赖医(yī)生(shēng)的个人(rén)能力，牙(yá)医独立执业会(huì)比(bǐ)其他专(zhuān)科容(róng)易很多(duō)。

　　“种植牙(yá)的暴利在上游的厂家，到(dào)了终端(duān)诊所，利润空(kōng)间很(hěn)微薄，还没有算上房租(zū)、水电、折旧。”业内人(rén)士认为，假如耗(hào)材降价，但没有带(dài)来(lái)体量的增(zēng)长，薄利了之后又没多(duō)销，就形成了(le)一个悖论。当收入不足以支(zhī)撑过高的运(yùn)营成本时，一些诊所不(bù)得不(bù)关停退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗过(guò)程中，应对牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更重要的是(shì)提高公众对口腔卫生的关(guān)注意识。“世界卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每(měi)个人都有20颗以上的好牙齿，而(ér)不是20颗(kē)种(zhǒng)植(zhí)牙。”业(yè)内人士(shì)如是说。

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