3月份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发(fā)了(le)中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一(yī)季度(dù)经(jīng)济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典型特(tè)征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳(wěn)价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和疫(yì)情防(fáng)控政策(cè)优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节(jié)性回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能源价(jià)格的核心(xīn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度经济增速可能比(bǐ)一季度(dù)明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济(jì)增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物(wù)价仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现(xiàn)，消费需求有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年(nián)物(wù)价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步(bù)回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求(qiú)基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运行面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反(fǎn)映了人(rén)们对经济复苏动力(l中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续(xù)科(kē)学精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把实(shí)施(shī)扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结(jié)构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民(mín)收入上下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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