在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shu女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子ǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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