随(suí)着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期(qī)，也显示(shì)出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全年(nián)除了(le)1—2月份(fèn)纯(chún)碱(jiǎn)进口数(shù)量(liàng)超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我(wǒ)国出(chū)口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能(néng)源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保持(chí)增长态势，也(yě)确实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超市(shì)场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析(xī)师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在(zài)去年(nián)高基(jī)数(shù)的基础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到(dào)，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记(jì)者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国(guó)外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部(bù)分原因可能(néng)是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重心(xīn)上移。”李将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低(dī)，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也(yě)需(xū)要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其(qí)他地区(qū)，可能会由于海外需(xū)求回落导(dǎo)致(zhì)出口(kǒu)下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一(yī)定能够(gòu)说明3月全(quán)球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方(fāng)向(xiàng)，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对(duì)有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的行情产生(shēng)情绪(xù)和(hé)供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局(jú)，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康运行的(de)旁(páng)证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲(bēi)观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的(de)市场表(biǎo)现来看，出口走弱的(de)预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说(shuō)更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来(lái)，未来出口的(de)走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱(jiǎn)价格(gé)重(zhòng)心下移会相对(duì)明(míng)显。

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