3月份(fèn)，全(quán)国居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落(luò)并存，引发了中国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为(wèi)，通(tōng)货(huò)紧缩(suō)是指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平在(zài)一段时间(jiān)内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持(chí)续(xù)下降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续一段时(shí)间负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供(gōng)应量持续(xù)下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然(rán)并不符合通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因(yīn)此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供(gōng)稳价，物价(jià)总(zǒng)水平(píng)持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反(fǎn)差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应(yīng)和(hé)疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需(xū)求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度(dù)涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物(wù)价总水平并未(wèi)出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经(jīng)济增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别(bié)。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国(guó)经济(jì)总(zǒng)供求基本娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(běn)平衡，货币(bì)条件合理(lǐ)适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)一(yī)定程(chéng)度上反映了人们(men)对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结(jié)构性改革(gé)有机结(jié)合(hé)起(qǐ)来，在稳定(dìng)就(jiù)业(yè)和提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持(chí)续好转。

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