北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.2王菲是什么星座，王菲是什么星座的人3％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有(y王菲是什么星座，王菲是什么星座的人ǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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