投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ET紫菜是不是海鲜F，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟紫菜是不是海鲜lor: #ff0000; line-height: 24px;'>紫菜是不是海鲜(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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