本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方(fāng)案(àn)能力的(de)高新技(jì)术(shù)企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未来还(hái)有可能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公司天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝继续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提供(gōn天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝g)规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供(gōng)定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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