一度被称为“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局(jú)，个人投资者不仅在(zài)新(xīn)发基金中占据(jù)主流，存(cún)量产(chǎn)品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被(bèi)投资者(zhě)逐渐(jiàn)认知(zhī)，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加快(kuài)、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市(shì)场正在经历股民转基民(mín)，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散(sàn)风险，提高市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易活(huó)跃度(dù)，长远可提全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成(chéng)为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数据看(kàn)，2022年(nián)个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股(gǔ)票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了(le)机构(gòu)资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者(zhě)占比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监(jiān)助理、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益类ETF的规模(mó)主要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做(zuò)配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠(dié)加全(quán)行业(yè)指数相关业务同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作(zuò)上的共(gòng)同努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个(gè)人(rén)投资者认知，从而使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投资(zī)者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来(lái)，这些(xiē)个人投资者也认识(shí)到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充道，个人(rén)投资者“买新(xīn)不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的把控较严格，在看(kàn)准投(tóu)资机(jī)会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀(pān)升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有比例平均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然(rán)超过(g全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制uò)了机构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势(shì)中，个人投资者在行(xíng)业或(huò)主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额(é)也是在(zài)增长的，这一(yī)数(shù)据更代(dài)表了机构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在(zài)下沉调研(yán)的过程中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资(zī)者都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的(de)一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补(bǔ)充道，由(yóu)于近年(nián)来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机(jī)会，受到资(zī)金关(guān)注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会提(tí)升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的(de)提升带来了(le)A股市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资(zī)者入市规模激增，而在(zài)经历(lì)了多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是(shì)操作难度(dù)较高的2022年之(zhī)后，投资者们(men)对于跑赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰的认知(zhī)，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐；另一方面，近(jìn)几年(nián)投资热点轮动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度(dù)较高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人投资者对于(yú)β收益的认知(zhī)将越来越深入，近几年(nián)可以看到(dào)更(gèng)多(duō)投资者会基(jī)于大势(shì)选择(zé)宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资主线较(jiào)为清晰(xī)，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票(piào)ETF市(shì)场总成交额(é)12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人(rén)占比(bǐ)超过机构(gòu)，有利于股民(mín)转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且(qiě)相比个股可以更好(hǎo)地(dì)平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高，也(yě)更容易(yì)受(shòu)到市场消息的影响，这对(duì)于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个人占比(bǐ)可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸(xī)引力的市场。”李沐阳(yáng)也称(chēng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制