3月(yuè)份，全国居(jū)民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发(fā)了(le)中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续(xù)一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供(gōng)应量持续下(xià)降(jiàng)和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行(xíng)表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通(tōng)缩(suō)的(de)典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济(jì)通缩是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式3月(yuè)份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能(néng)源价格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今(jīn)年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济(jì)循(xún)环加快畅通，市(shì)场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国(guó)经济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别(bié)。 随(suí)着金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求(qiú)有(yǒu)望进(jìn)一步回(huí)暖，下(xià)半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步回归至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我国(guó)经济(jì)总供求基本(běn)平衡，货币(bì)条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩(suō)或通(tōn齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式g)胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结(jié)构性改(gǎi)革有(yǒu)机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业和提高居民收(shōu)入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市(shì)场信心和发展预(yù)期(qī)，推动经济运行持续好转。

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