本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wi三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因nd数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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