今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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