美国历史上首次(cì)债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债务(wù)违(wéi)约发出(chū)警告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债务(wù)违约

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会(huì)无法解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快(kuài幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和(hé)两党的国会参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用”和各(gè)方对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议(yì)员处(chù)理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到(dào)最后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限可能会(huì)对企业和(hé)消费者信心造(zào)成严(yán)重损害(hài)，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国(guó)的信用(yòng)评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之所以在一个(gè)月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府系(xì)列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报(bào)告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份的(de)预期，我们现在估(gū)计(jì)，财(cái)政(zhèng)部在6月初(chū)用(yòng)尽资金的(de)风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会(huì)预算(suàn)办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能(néng)会(huì)在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于(yú)5月9日在白宫(gōng)就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美(měi)国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业(yè)高管活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业，同(tóng)时(shí)使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)借款(kuǎn)上限是国会的(d幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导e)“基本责任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的成(chéng)本。极大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临不断恶化的(de)信贷(dài)市场，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家庭和老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议(yì)院共和(hé)党人和白(bái)宫之间围绕债务上限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕债务上(shàng)限的(de)党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能(néng)引(yǐn)发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)为履行已产生的支(zhī)付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意(yì)味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后白宫发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到达(dá)拜登的(de)办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债务上限的法案(àn)谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再(zài)次提升市场担忧(yōu)。美银(yín)的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美(měi)国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况的催化剂是对美国银行体系(xì)的担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队(duì)的预期一致。进(jìn)一(yī)步加息(xī)是(shì)有可(kě)能的，但(dàn)考虑到(dào)银行体系的(de)漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美(měi)国(guó)债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个(gè)月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行认为(wèi)，美国国(guó)债(zhài)出现技(jì)术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示(shì)，预计有关(guān)美国债务(wù)上(shàng)限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美国(guó)利率策略(lüè)团队预计，美国财(cái)政部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提高美国债务上限对(duì)未来的(de)僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出(chū)最(zuì)新财政提(tí)案后，解决美国(guó)债务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国(guó)触及关键的债务上限最后期限的(de)时间可能会(huì)早于(yú)市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经济(jì)学(xué)家兼(jiān)全(quán)球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透(tòu)露的信息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表(biǎo)明(míng)，在6月(yuè)上(shàng)半月达(dá)到美国债(zhài)务上限的可(kě)能(néng)性大幅增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研(yán)究表示，美国已在(zài)今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施(shī)和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问(wèn)题的担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个(gè)因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们(men)认(rèn)为美债(zhài)在今(jī幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导n)年6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债(zhài)务上限问题(tí)可(kě)能导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市场与(yǔ)债券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预(yù)计其直接影响有限。

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