大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了(le)新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报(bào)的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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