金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年(n随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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