大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利中国人去巴基斯坦安全吗了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)中国人去巴基斯坦安全吗/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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